中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月15日訊 （記者 李榮 康博） 年初A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈為權(quán)益類基金的回暖帶來(lái)契機(jī)，一季度混合型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，超三成產(chǎn)品跑贏上證綜指，近80只產(chǎn)品漲幅超過(guò)40%。然而，在混合型基金整體表現(xiàn)優(yōu)異的情況下，也有部分產(chǎn)品錯(cuò)失良機(jī)，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家基金旗下就有9只混基（各類份額分開計(jì)算）一季度漲幅不足5%，萬(wàn)家瑞豐C（001489）則逆市虧損。

　　在混合型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的同時(shí)，萬(wàn)家基金旗下的債券型基金一季度表現(xiàn)也不盡如人意，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度萬(wàn)家基金旗下的萬(wàn)家年年恒祥A/C、萬(wàn)家家享純債等多只債基漲幅均不足1%，且業(yè)績(jī)落后產(chǎn)品主要集中在純債基金。

　　萬(wàn)家基金成立于2002年8月，但是至今其規(guī)模仍未突破千億大關(guān)，不僅總規(guī)模發(fā)展較為緩慢，該公司旗下各類型基金的發(fā)展也極度不均衡，固收類產(chǎn)品占比超過(guò)75%，而最能代表基金經(jīng)理投研實(shí)力的權(quán)益產(chǎn)品則相對(duì)較少，尤其是股票型基金，截至2018年底，萬(wàn)家基金旗下股票型基金僅有16.20億元，其中，指數(shù)型基金就有13.84億元，主動(dòng)股票型基金則少的可憐。

　　一季度9只混基漲幅不足5% 低倉(cāng)踏空成業(yè)績(jī)落后主因

　　受益于A股市場(chǎng)回暖，今年以來(lái)混合型基金整體表現(xiàn)亮眼，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度混合型基金平均收益率為17.47%。但根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，萬(wàn)家基金旗下部分產(chǎn)品卻踏空此輪普漲行情，一季度共有9只混基漲幅低于5%，其中，萬(wàn)家瑞豐C甚至逆市虧損0.09%。

　　萬(wàn)家瑞豐C成立于2015年6月19日，2015年下半年該基金正處于建倉(cāng)期，因而順利躲過(guò)股市大跌，此后該基金凈值一路震蕩上漲，但漲幅十分有限，即便是在2017年藍(lán)籌行情爆發(fā)時(shí)，其累計(jì)單位凈值也僅漲至1.15元左右。進(jìn)入2018年后，起初該基金凈值繼續(xù)上漲，但自2018年2月起，隨著股市由盛轉(zhuǎn)衰，該基金凈值也陷入震蕩下跌中，雖也有短暫反彈，但該基金2018年全年仍處于虧損狀態(tài)。今年一季度該基金小幅虧損，截至3月29日收盤，其累計(jì)單位凈值為1.0974元。

　　從階段漲幅來(lái)看，萬(wàn)家瑞豐C的表現(xiàn)也不能令投資者滿意，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為8.04%、2.89%、-1.35%、-0.40%，雖然其近3年與近2年的階段漲幅均為正，但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期滬深300指數(shù)28.25%、16.57%的漲幅。

　　年初以來(lái)，萬(wàn)家基金多只產(chǎn)品漲幅落后的原因大概率是低倉(cāng)或者空倉(cāng)踏空了本輪股市上漲行情。雖然目前一季報(bào)尚未披露，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，萬(wàn)家基金9只漲幅低于5%的混基在去年普遍低倉(cāng)甚至空倉(cāng)。

　　截至去年四季度末，萬(wàn)家瑞豐A/C、萬(wàn)家瑞和A/C、萬(wàn)家瑞盈A/C等多只基金均未持有任何股票，雖然空倉(cāng)使得這些基金躲過(guò)了去年的股市大跌，但今年初股市一改去年頹勢(shì)，開啟強(qiáng)勢(shì)上漲之路，上述基金大概率未能及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，以至于錯(cuò)失良機(jī)，一季度大幅跑輸滬深300指數(shù)漲幅。

　　以萬(wàn)家瑞豐A/C為例，該基金在2018年年報(bào)中對(duì)于今年市場(chǎng)行情的預(yù)測(cè)，也印證了其謹(jǐn)慎持股的態(tài)度，年報(bào)中顯示：“本組合一季度權(quán)益?zhèn)}位較高，收益尚可。二季度后期逐步降低權(quán)益?zhèn)}位，下半年開始規(guī)模變小，主要投資于短久期利率債。采取最為穩(wěn)健的策略，等待組合的規(guī)模變大后調(diào)整策略�！逼漕A(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步抬升，但從經(jīng)濟(jì)大周期的角度考慮，經(jīng)濟(jì)仍有可能繼續(xù)承壓，企業(yè)盈利情況并未顯著改善，信用違約事件可能會(huì)繼續(xù)發(fā)生。

　　一季度超10只債基跑輸均值 權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模占比偏低

　　對(duì)于萬(wàn)家基金而言，混合型基金業(yè)績(jī)落后只是該公司產(chǎn)品表現(xiàn)不佳的一個(gè)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家基金旗下部分債券型基金一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不佳，萬(wàn)家年年恒祥A/C、萬(wàn)家玖盛9個(gè)月A/C、萬(wàn)家家享純債、萬(wàn)家鑫享純債A/C等超過(guò)10只債基一季度漲幅落后2.8%的均值水平。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，一季度萬(wàn)家基金旗下業(yè)績(jī)落后的債基主要集中在純債產(chǎn)品，由于年初A股市場(chǎng)迅速回暖，債券市場(chǎng)的走勢(shì)則表現(xiàn)出明顯的兩級(jí)分化行情，一方面，受益于股市靚麗表現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)不俗；另一方面，受股債蹺蹺板效應(yīng)影響，純債類基金則業(yè)績(jī)平淡，萬(wàn)家基金旗下的純債產(chǎn)品同樣如此。

　　萬(wàn)家基金成立于2002年8月23日，至今已有16年之久，但是截至2018年12月31日，該公司的管理規(guī)模僅有845.16億元。而比萬(wàn)家基金成立還晚的工銀瑞信基金、匯添富基金管理規(guī)模已分別達(dá)到6032.47億元、4624.01億元，相比之下，萬(wàn)家基金的規(guī)模發(fā)展實(shí)屬緩慢。

　　事實(shí)上，萬(wàn)家基金不僅規(guī)模尚未突破千億大關(guān)，其各類型基金的發(fā)展也極度不均衡，固收類產(chǎn)品占比明顯偏重。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，萬(wàn)家基金旗下貨幣型基金規(guī)模為388.43億元，債券型基金規(guī)模為256.78億元，據(jù)此計(jì)算，萬(wàn)家基金固收類產(chǎn)品占總規(guī)模比超過(guò)75%，而股票型基金與混合型基金這類最能體現(xiàn)基金公司投研實(shí)力的權(quán)益類產(chǎn)品則占比不足四分之一。

　　值得關(guān)注的是，雖然近年來(lái)萬(wàn)家基金的總規(guī)模一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但是分類型來(lái)看，增速最高的主要集中在貨幣型基金，債券型基金與混合型基金也有不同程度的增長(zhǎng)，不過(guò)，該公司旗下本就規(guī)模不多的股票型基金卻出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，萬(wàn)家基金旗下股票型基金規(guī)模合計(jì)為16.20億元，與2017年底的21.50億元相比，縮水接近25%。具體來(lái)看，在總規(guī)模僅有16.20億元的股票型基金中，還包括13.84億元的指數(shù)型基金，最能夠體現(xiàn)基金經(jīng)理選股與擇時(shí)水平的主動(dòng)股票類基金則少的可憐。