在股市持續(xù)震蕩回調(diào)的影響下，銀河基金公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品在2018年的日子并不好過(guò)，Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司旗下成立于2018年之前且近期凈值有更新的權(quán)益類基金共有53只(各類份額分開(kāi)計(jì)算)，但全年有42只基金錄得負(fù)收益，占比近八成。其中，無(wú)論是從2018年業(yè)績(jī)還是累計(jì)業(yè)績(jī)看，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)(519651)都處于墊底水平，截止去年底，其累計(jì)單位凈值僅余0.4250元。

　　值得注意的是，2017年年底銀河基金公司曾出現(xiàn)過(guò)一次高管變動(dòng)，原董事長(zhǎng)許國(guó)平離任，原總經(jīng)理劉立達(dá)接任董事長(zhǎng)一職，但意外的是原副總并沒(méi)有升任總經(jīng)理，而是銀河基金空降了一位范永武擔(dān)任新總經(jīng)理。但在新管理層上任一年后，公司股票與混合型基金這類權(quán)益產(chǎn)品的規(guī)模占比下降明顯。在輕權(quán)益的情況下，該公司去年更出現(xiàn)了多只“迷你基金”連續(xù)清盤的景象，并且從成立到清盤的時(shí)間非常短暫，似乎也說(shuō)明銀河基金權(quán)益產(chǎn)品已處危局。

　　去年八成權(quán)益基金虧損 銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)凈值腰斬墊底

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，銀河基金公司旗下成立于2018年之前且近期凈值有更新的權(quán)益類基金共有53只，但2018年僅10只取得正收益，占比不足20%，且最大漲幅亦不超過(guò)5%。反觀跌幅榜，2018年該公司權(quán)益類產(chǎn)品中虧損基金有42只，占比近八成。其中，跌幅超過(guò)10%的有24只產(chǎn)品，跌幅超過(guò)20%的有13只產(chǎn)品，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)以29.52%的跌幅排在該公司2018年權(quán)益類基金跌幅榜第一位。

　　值得關(guān)注的是，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的累計(jì)收益同樣墊底。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，截至2018年12月28日收盤，銀河基金公司53只權(quán)益類基金中，共有14只基金自成立以來(lái)的業(yè)績(jī)處于虧損中，占比26%。虧損超過(guò)10%的基金有8只，虧損超過(guò)20%的基金有5只，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的虧損幅度最大，其累計(jì)跌幅達(dá)57.50%。

　　銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)成立于2015年5月12日，在短暫上漲后便遭遇了股市普跌，因而其凈值在成立1個(gè)月后迅速回落，一度下探至0.7元以下，雖然2015年四季度又有所反彈，但在2016年初再度遭遇重創(chuàng)。此后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)該基金凈值都處于震蕩下跌中，直到2017年下半年才略有起色，但漲幅十分有限，其凈值始終停步在0.6元上下。而2018年以來(lái)，由于A股市場(chǎng)加速回調(diào)，該基金凈值也進(jìn)一步下跌，下半年后更是不幸遭遇腰斬，截至2018年12月28日收盤，其累計(jì)單位凈值僅余0.4250元。

　　在凈值接連回撤的影響下，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)近3年以來(lái)的各個(gè)階段業(yè)績(jī)表現(xiàn)也令投資者不滿。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年、近2年、近1年及近半年的階段業(yè)績(jī)分別為-35.27%、-20.04%、-29.15%、-21.48%，全都大幅跑輸同類均值水平，且四分位排名也不佳。

　　業(yè)績(jī)慘淡投資者失望至于紛紛選擇割肉贖回，故而銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的規(guī)模也呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)。該基金成立初期的規(guī)模為38.22億元，在牛市刺激下最高增至42.64億元，不過(guò)由于2015年下半年業(yè)績(jī)大跌，當(dāng)年底其規(guī)模已下滑至26.68億元，2016年該基金規(guī)模繼續(xù)縮水至14.76億元，盡管2017年該基金凈值略有增長(zhǎng)，但其規(guī)模卻并未攀升，反而下降至12.04億元，2018年更是繼續(xù)下行至個(gè)位數(shù)，截至2018年底，該基金的規(guī)模僅余7.24億元。

　　整體來(lái)看，2018年前兩個(gè)季度銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的股票倉(cāng)位占比均在80%以上，而到了三、四季度則下調(diào)至70%以下，在股市普跌之時(shí)下調(diào)股票倉(cāng)位本應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)有利，但其三、四季度業(yè)績(jī)相比前兩季度跌幅更甚，個(gè)中原因大致有兩個(gè)方面。

　　其一，前兩個(gè)季度醫(yī)藥股表現(xiàn)較好，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)的前十大重倉(cāng)股中雖只有兩三只醫(yī)藥股，但也起到了減緩其業(yè)績(jī)下跌的作用。但下半年以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)黑天鵝事件頻發(fā)，醫(yī)藥股下跌慘重，但三、四季度該基金卻略微增加了醫(yī)藥股的配置，前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了四只醫(yī)藥股，因而跌幅有擴(kuò)大之勢(shì)。

　　其二，以最新披露的四季報(bào)看，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)在四季度主要重倉(cāng)了華測(cè)檢測(cè)、恒瑞醫(yī)藥、匯川技術(shù)、泰格醫(yī)藥、芒果超媒、藥明康德、中國(guó)平安、麥格米特、新經(jīng)典、藥石科技，其持股集中度有所提高，總體持股聚焦于創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈為代表的醫(yī)藥、工業(yè)服務(wù)、自動(dòng)化、傳媒等領(lǐng)域。但2018年總體來(lái)講是各個(gè)領(lǐng)域單邊下跌的行情，該基金所重倉(cāng)的這幾類個(gè)股也處于回調(diào)中，因而業(yè)績(jī)虧損成為常態(tài)。

　　銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)先后經(jīng)歷過(guò)兩任基金經(jīng)理，目前由王海華掌舵，王海華自2016年12月29日開(kāi)始接手該基金，至今2年又25天的時(shí)間里，其任職回報(bào)為-21.05%。王海華曾就職于中石化集團(tuán)第三建設(shè)公司、寧波華能國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)合作有限公司。2004年6月加入銀河基金管理有限公司，歷任中央交易室交易員、銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金的基金經(jīng)理助理，從經(jīng)歷上看，其并沒(méi)有投研的優(yōu)勢(shì)。

　　此前，銀河轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)成立至2016年12月28日一直由盧軼喬負(fù)責(zé)管理，但盧軼喬管理該基金1年又231天，其任職回報(bào)卻僅為-44.80%。盧軼喬曾就職于建設(shè)銀行，2008年7月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究員、基金經(jīng)理助理等職。

　　高管變動(dòng)一年后 權(quán)益、固收規(guī)模分化明顯

　　資料顯示，銀河基金成立于2002年6月14日，是經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)按照市場(chǎng)化機(jī)制批準(zhǔn)成立的第一家基金管理公司，是中央?yún)R金公司旗下專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。注冊(cè)資本2億元，注冊(cè)地中國(guó)上海。銀河基金公司的股東分別為：中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司(控股股東)、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司、首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司、上海城投(集團(tuán))有限公司、湖南電廣傳媒股份有限公司。

　　在2017年年底時(shí)，銀河基金出現(xiàn)過(guò)一次高管的變動(dòng)，根據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道，2017年12月7日，銀河基金總經(jīng)理劉立達(dá)離任;12月9日原董事長(zhǎng)許國(guó)平離任，原總經(jīng)理劉立達(dá)接任董事長(zhǎng)一職;12月18日，由范永武新任總經(jīng)理一職。

　　當(dāng)然，這并不是銀河基金第一次變更董事長(zhǎng)，而是此前六年里的第三次更換董事長(zhǎng)了。在2011年12月7日至2014年1月17日，徐旭任董事長(zhǎng);2014年6月3日至2017年12月7日，許國(guó)平任董事長(zhǎng);2017年12月7日至今，劉立達(dá)任董事長(zhǎng)。

　　資料顯示，劉立達(dá)于1988年至2008年在中國(guó)人民銀行總行工作，歷任金融研究所國(guó)內(nèi)金融研究室助理研究員，研究局資本市場(chǎng)處主任科員、貨幣政策處副調(diào)研員等職。2008年6月進(jìn)入中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司工作，曾任股權(quán)管理運(yùn)營(yíng)部總經(jīng)理、銀河保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司董事、戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理、綜合管理部總經(jīng)理。2016年加入銀河基金管理有限公司擔(dān)任總經(jīng)理。也就是說(shuō)，劉立達(dá)是股東方的人，并且在短短一年半時(shí)間就從總經(jīng)理升至董事長(zhǎng)。

　　董事長(zhǎng)離任后由總經(jīng)理接任，但讓外界意外的是，總經(jīng)理離任后，其原來(lái)的副總并沒(méi)有高升，而是銀河基金空降了一位范永武。

　　據(jù)悉，范永武具有18年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，1999年7月至2014年1月任職于中國(guó)證監(jiān)會(huì)，擔(dān)任并購(gòu)監(jiān)管二處處長(zhǎng)等職務(wù);2014年1月至2015年1月，擔(dān)任中信證券股份有限公司董事總經(jīng)理;2015年1月至2017年11月，擔(dān)任中信并購(gòu)基金管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理;2017年12月加入銀河基金管理有限公司。

　　但在董事長(zhǎng)和總經(jīng)理雙雙變更一年之后，銀河基金的公募總規(guī)模雖然上升，但結(jié)構(gòu)卻繼續(xù)分化，甚至比此前更嚴(yán)重。根據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，在2016年到2018年，銀河基金公募管理總規(guī)模分別為657.53億元、792.45億元、900.29億元，對(duì)應(yīng)的股票與混合基金規(guī)模分別為266.41億元、196.04億元、142.65億元，股票與混合型基金這類權(quán)益產(chǎn)品在公司的規(guī)模占比分別為40.52%、24.74%、15.84%，持續(xù)處于下降趨勢(shì)。

　　如果從2017年底，銀河基金公司高管變動(dòng)之后來(lái)看，2018年一季度其權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模為184.65億元、二季度為171.23億元、三季度為156.57億元、四季度為142.65億元。但與此同時(shí)，債券和貨幣基金的規(guī)模卻在去年的四個(gè)季度連續(xù)上升，分別為464.25億元、517.71億元、591.90億元、757.64億元，二者的分化非常明顯。這似乎也顯示了銀河基金掌舵人對(duì)固收類產(chǎn)品的重視和對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)的熱衷，但卻與近年來(lái)監(jiān)管層和行業(yè)逐漸輕規(guī)模重權(quán)益的大方向并不相符。

　　也正是對(duì)權(quán)益產(chǎn)品的輕視，銀河基金旗下出現(xiàn)的多只“迷你基金”大多為權(quán)益類基金，并且連續(xù)清盤。比如2018年6月7日成立的銀河量化成長(zhǎng)混合基金，首募規(guī)模剛剛邁過(guò)2億元門檻，為2.073億元，而認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅為334戶。去年三季報(bào)披露，銀河量化成長(zhǎng)遭遇總贖回份額達(dá)到1.988億份，至報(bào)告期末其規(guī)模驟降至864.67萬(wàn)份，較成立時(shí)縮水了95.83%。此外，其三季末剩余的份額中，某機(jī)構(gòu)持有份額為499.95萬(wàn)份，占比57.82%。

　　2018年11月20日，銀河基金公司發(fā)布《關(guān)于以通訊方式召開(kāi)銀河量化成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)的公告》，會(huì)議審議事項(xiàng)為《關(guān)于終止銀河量化成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》，該基金慘遭清盤。

　　此外還有2018年2月11日成立的銀河量化配置，于當(dāng)年8月12日完成清盤，其間運(yùn)行剛滿半年。該基金成立規(guī)模同樣僅有2.03億元，清盤時(shí)資產(chǎn)規(guī)模僅0.04億元。此外，2018年3月28日成立的銀河量化多策略，也于當(dāng)年10月11日清盤，運(yùn)作時(shí)間同樣不滿半年。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，銀河基金現(xiàn)有92只基金，17位基金經(jīng)理，平均每位基金經(jīng)理管理著5只基金產(chǎn)品，而基金經(jīng)理平均任職年限為1年又356天，即使單獨(dú)來(lái)看，管理經(jīng)驗(yàn)在5年以上的基金經(jīng)理也僅有7人，剩下的10人中也僅有3人剛剛滿3年，其余則全都不足3年的管理經(jīng)驗(yàn)。

　　值得注意的是，銀河基金有4位基金經(jīng)理同時(shí)單獨(dú)及參與管理著10只以上的基金產(chǎn)品，最多的一位基金經(jīng)理韓晶竟然單獨(dú)及參與管理著30只基金產(chǎn)品(A/B/C/I份額合并計(jì)算)，管理類型涉及債券型和混合型。

　　銀河基金權(quán)益產(chǎn)品2018年業(yè)績(jī)一覽