今年前7個月場外商品期權(quán)交易規(guī)模同比增長逾11倍

　　中國期貨業(yè)協(xié)會日前公布的風(fēng)險(xiǎn)管理公司試點(diǎn)業(yè)務(wù)情況報(bào)告顯示，今年前7個月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司場外商品遠(yuǎn)期和期權(quán)交易額分別約3.29億和806.45億元，同比分別大幅增長6113%和1165%。

　　報(bào)告還顯示，截至2017年7月31日，共有65家風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過中期協(xié)備案，65家公司總資產(chǎn)為266.10億元，同比增長36%;凈資產(chǎn)為115.81億元，同比增長73%;注冊資本為125.40億元，同比增長62%;實(shí)收資本為111.28億元，同比增長69%。今年前7個月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司行業(yè)累計(jì)業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別約422.26億和7.39億元，同比分別大幅增長104%和534%。

　　作為期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最直接、最“接地氣”的業(yè)務(wù)之一，風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)4年多來，伴隨著業(yè)務(wù)模式的成熟和豐富，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　根據(jù)報(bào)告，今年前7個月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司在商品現(xiàn)貨倉單購銷、場外商品衍生品、期貨交易上的業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長。具體來看，倉單采購金額和銷售金額分別約391.24億和387.11億元，同比均增長53%;場外商品遠(yuǎn)期和期權(quán)交易額分別約3.29億和806.45億元，同比分別大幅增長6113%和1165%;期貨交易額和交割額分別約4501.37億和70.33億元，同比分別大幅增長322%和1057%。

　　據(jù)期貨日報(bào)記者了解，近幾年風(fēng)險(xiǎn)管理公司行業(yè)以滿足產(chǎn)業(yè)鏈客戶個性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求為宗旨，不斷探索和創(chuàng)新，靈活運(yùn)用現(xiàn)貨、期貨和場外衍生品工具，在倉單服務(wù)、基差貿(mào)易、合作套保、定價(jià)服務(wù)等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，逐漸形成了兩大風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)路徑。

　　一是深入產(chǎn)業(yè)鏈參與現(xiàn)貨貿(mào)易，通過期現(xiàn)結(jié)合服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。有行業(yè)人士告訴記者，部分風(fēng)險(xiǎn)管理公司憑借自身專業(yè)能力和資源，深入特定品種現(xiàn)貨領(lǐng)域參與實(shí)物貿(mào)易，并通過靈活運(yùn)用期貨工具，加強(qiáng)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的融合，引導(dǎo)培育實(shí)體企業(yè)更好地利用期貨市場完善定價(jià)機(jī)制，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化管理運(yùn)營，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，在幫助引導(dǎo)和促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了積極作用。同時(shí)，在與產(chǎn)業(yè)客戶的合作中，風(fēng)險(xiǎn)管理公司也不斷提升自身的實(shí)物貿(mào)易規(guī)模、流動性和管理水平，并通過對一線市場信息的有效整合進(jìn)一步提升期貨工具的運(yùn)用能力，逐步朝綜合貿(mào)易服務(wù)商方向發(fā)展，在部分產(chǎn)業(yè)形成了比較優(yōu)勢和示范效應(yīng)。

　　以永安資本為例，該公司抓住甲醇品種貿(mào)易活躍、持有成本高、行業(yè)集中度低、價(jià)格波動大等特點(diǎn)，通過不斷深入與產(chǎn)業(yè)企業(yè)合作，向產(chǎn)業(yè)客戶提供遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)、定點(diǎn)交割配送等服務(wù)，將基差交易和風(fēng)險(xiǎn)對沖的理念灌輸?shù)疆a(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易中。永安資本在幫助產(chǎn)業(yè)客戶有效規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，通過自建庫存?zhèn)}單做市等手段間接促進(jìn)了期現(xiàn)價(jià)格收斂，提高了甲醇行業(yè)對期貨價(jià)格的認(rèn)可程度。

　　二是設(shè)計(jì)場外期權(quán)產(chǎn)品，為產(chǎn)業(yè)客戶提供個性化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。國內(nèi)場外商品衍生品業(yè)務(wù)起步于2014年，2015年業(yè)務(wù)規(guī)模開始放量，去年以來一直保持快速增長。據(jù)了解，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理公司自建金融工程團(tuán)隊(duì)，通過設(shè)計(jì)各類簡單和奇異場外期權(quán)產(chǎn)品，來滿足產(chǎn)業(yè)鏈客戶多樣化的需求。今年前7個月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司場外商品期權(quán)交易額是2016年的近6倍、2015年的近20倍。

　　“場外商品期權(quán)在多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有著廣泛的運(yùn)用。”南華資本董事長兼總經(jīng)理李北新對記者說，隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，國內(nèi)實(shí)體企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)愈加復(fù)雜且多樣，為了能使自身在市場競爭中占有穩(wěn)定的市場份額及利潤率，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求也更加個性化，需要更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。為滿足企業(yè)這些需求，包括南華資本在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理公司設(shè)計(jì)利潤期權(quán)、成本指數(shù)期權(quán)等，來解決企業(yè)穩(wěn)定利潤率和降低原材料采購成本等實(shí)際問題。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理公司還通過“保險(xiǎn)+期貨”等模式，為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)對沖方案。