對(duì)于后期A股，結(jié)合各方面因素分析認(rèn)為滬深市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)格局仍有望延續(xù)，但需防范短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)后期滬深市場(chǎng)，整體仍有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。一方面從宏觀層面看，相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)環(huán)境仍將對(duì)A股運(yùn)行形成支撐。8月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI反彈至51.7%，體現(xiàn)了當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的韌性，也表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善趨勢(shì)仍在延續(xù)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好于預(yù)期的情況下，滬深股票市場(chǎng)也將因此受到支撐。從資金市場(chǎng)情況看，在央行“削峰填谷”的調(diào)控下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，上周央行時(shí)隔兩個(gè)月后重啟28天逆回購(gòu)亦較為明顯地體現(xiàn)了維穩(wěn)資金面的意圖，相對(duì)穩(wěn)定的資金市場(chǎng)同樣利于后期A股運(yùn)行。另一方面，國(guó)內(nèi)一系列積極信號(hào)的出現(xiàn)同樣將提振投資者信心，有助于資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。典型的如人民幣匯率的持續(xù)走強(qiáng)顯示各方對(duì)人民幣資產(chǎn)的認(rèn)可，外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)七個(gè)月上升表明跨境資金流動(dòng)進(jìn)一步改善，而國(guó)企改革的快速推進(jìn)則預(yù)示著國(guó)內(nèi)政策紅利持續(xù)釋放。

　　在市場(chǎng)整體仍有望維持強(qiáng)勢(shì)的情況下，短期市場(chǎng)調(diào)整的壓力更多緣于技術(shù)面以及政策面因素。從技術(shù)面的角度看，在經(jīng)過連續(xù)的上漲后伴隨獲利盤的增多以及上方壓力的增大，兩市技術(shù)調(diào)整需求逐步增加，尤其在缺乏明顯增量資金入場(chǎng)的情況下，滬深市場(chǎng)的上行將不會(huì)一帆風(fēng)順;從政策面因素看，8日滬深交易所修訂股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則并發(fā)布征求意見稿，對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)作出更為嚴(yán)格的限制，此舉預(yù)計(jì)將對(duì)質(zhì)押業(yè)務(wù)產(chǎn)生明顯影響，而其釋放出的去杠桿信號(hào)料也將對(duì)短期A股形成一定的沖擊。除了以上兩方面因素外，商品市場(chǎng)的調(diào)整同樣將對(duì)滬深兩市運(yùn)行形成負(fù)面影響，上周后期國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)商品價(jià)格經(jīng)歷了一輪較為明顯的調(diào)整，基本金屬下跌幅度明顯。前期A股部分周期板塊的上漲建立在產(chǎn)品漲價(jià)的基礎(chǔ)之上，當(dāng)前隨著商品價(jià)格的回落，此類板塊個(gè)股預(yù)計(jì)也將承壓，滬深兩市運(yùn)行同樣將因此面臨壓力。

　　綜合分析，A股整體強(qiáng)勢(shì)格局仍有望延續(xù)，相對(duì)穩(wěn)定的宏觀環(huán)境以及一系列積極信號(hào)的出現(xiàn)均利于后期兩市運(yùn)行，但短期而言，伴隨連續(xù)上漲后技術(shù)調(diào)整壓力增大、管理層股票質(zhì)押業(yè)務(wù)新規(guī)以及商品期貨價(jià)格的下跌，滬深市場(chǎng)因此料將面臨一定下行壓力，對(duì)其帶來的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，投資者需保持必要的謹(jǐn)慎心理。

　　(原標(biāo)題：整體強(qiáng)勢(shì) 防范短期風(fēng)險(xiǎn))