今年以來，權(quán)益市場整體走勢震蕩，熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，板塊分化明顯。上海證券數(shù)據(jù)顯示，過去一周主動(dòng)投資股票基金、指數(shù)型股票基金和主動(dòng)投資混合基金本期平均收益率分別為-0.45%、-1.11%和-0.26%，同期滬深300指數(shù)小幅下挫1.62%。固定收益市場方面，近期有消息稱監(jiān)管層或?qū)⑨槍?duì)貨幣基金出臺(tái)新規(guī)，這也使得貨幣基金未來的業(yè)績走向承壓。而受到業(yè)績等多重因素影響，今年以來基金經(jīng)理的變動(dòng)也越發(fā)頻繁，年內(nèi)更有逾百位基金經(jīng)理離職。

　　消費(fèi)類業(yè)績上揚(yáng)

　　10家公募“踩雷”爾康制藥

　　從今年以來三類基金收益情況來看，主動(dòng)投資股票基金、指數(shù)型股票基金和主動(dòng)投資混合基金累計(jì)收益率分別為3.34%、5.44%和5.00%。值得注意的是，近期市場需求旺盛及中報(bào)業(yè)績向好，助力白酒行業(yè)相關(guān)龍頭股再創(chuàng)新高。受益于此，招商中證白酒及鵬華中證酒分列本期指數(shù)型股票基金收益第一及第三位。食品飲料行業(yè)近期優(yōu)異表現(xiàn)也帶動(dòng)了相關(guān)基金凈值上漲，其中國泰國證食品飲料、景順長城中證800食品飲料ETF及匯添富中證主要消費(fèi)ETF本期收益率分別為3.90%、3.53%和3.30%。

　　此外，QDII基金方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)抬頭沖擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，受避險(xiǎn)情緒影響全球股市上周表現(xiàn)不佳，COMEX黃金累漲2.54%。QDII基金上周平均收益率為-1.38%，整體表現(xiàn)不及前期;按類別來看，本期僅黃金主題類QDII收益翻紅，凈值平均漲幅為1.15%。2017年以來，全球權(quán)益市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，今年以來QDII基金平均凈值增長率為8.79%，收益水平領(lǐng)先于其他類型基金。

　　樂視事件之后，基金公司再度“踩雷”。已停牌3個(gè)月的爾康制藥(300267)近日公告稱，公司已被證監(jiān)會(huì)立案稽查，將繼續(xù)停牌。在同日發(fā)布的另一則公告中，爾康制藥還稱，如公司存在重大信息披露違法行為，公司股票將被深交所實(shí)施暫停上市。而“踩雷”的公募基金隨后陸續(xù)下調(diào)爾康制藥的估值。截至目前已有10余家基金發(fā)布了下調(diào)爾康制藥股票估值的公告。博時(shí)基金、摩根士丹利華鑫基金、融通基金、安信基金等，將爾康制藥的估值降到了8.35元;國泰基金給出8.36元估值，是“按照其2017年5月9日的收盤價(jià)連續(xù)下調(diào)3個(gè)跌停板的價(jià)格”;泰達(dá)宏利基金則給出了9.14元的估值;中郵創(chuàng)業(yè)基金、華夏基金、天弘基金相對(duì)樂觀，下調(diào)估值至9.17元。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，持有爾康制藥的公募產(chǎn)品共有17只，涉及10家公募基金，其中包含了中郵創(chuàng)業(yè)基金6只產(chǎn)品和華夏基金3只產(chǎn)品。

　　基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁

　　“公奔私”再添三位“大佬”

　　受市場行情影響，今年以來基金業(yè)績分化嚴(yán)重，而各家基金公司和基金經(jīng)理也遭遇了規(guī)模和業(yè)績壓力。重壓之下，基金經(jīng)理調(diào)崗頻繁，離職人數(shù)也在不斷上升。

　　據(jù)格上研究中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來公募基金經(jīng)理離職人數(shù)達(dá)102位，共涉及58家公募機(jī)構(gòu)。其中，華夏、嘉實(shí)、摩根士丹利、長信基金這4家公募的離職基金經(jīng)理人數(shù)最多，每家均有4位基金經(jīng)理離職，大成、東方、廣發(fā)等8家公募的離職基金經(jīng)理次之，每家均有3位基金經(jīng)理離職。從公開信息來看，大部分離職的基金經(jīng)理均未向外界透露離職后去向。而另有數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，今年以來新增備案證券類私募機(jī)構(gòu)共812家，其中39家的法人代表有公募基金從業(yè)背景，21家有公募基金投研交易任職經(jīng)歷。值得注意的是，在7月新備案的122家證券類私募管理人中，公司法人代表有公募基金經(jīng)理任職背景的有兩家，分別是夏俊杰創(chuàng)辦的仁橋資產(chǎn)和劉宏創(chuàng)辦的廣州致順投資。

　　被稱為長跑高手的夏俊杰在諾安任職期間曾管理過5只產(chǎn)品，其中管理時(shí)間最長的產(chǎn)品為諾安靈活配置，管理時(shí)間長達(dá)7年，任期回報(bào)達(dá)141.47%。而同期滬深300指數(shù)從3200點(diǎn)沖高至5800點(diǎn)又回落至3400點(diǎn)附近，期間同期漲幅不超過10%。離開諾安基金后，夏俊杰成立了仁橋資產(chǎn)，并于今年7月17日在協(xié)會(huì)備案，成立了仁橋(北京)資產(chǎn)管理有限公司，任總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。另一位明星基金經(jīng)理劉宏今年年初從華商基金離職，7月創(chuàng)辦了廣州致順投資。在華商基金任職期間偏好成長股，管理時(shí)間最長的基金在其任職期間回報(bào)率最高為119%，排名行業(yè)前1/8。

　　進(jìn)入8月，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站私募機(jī)構(gòu)備案信息顯示，今年1月從海富通基金離任的屈延?xùn)|備案的深圳市微寶基金管理有限公司，在8月7日通過備案登記。屈延?xùn)|自2007年便開始在海富通基金工作，曾擔(dān)任北方區(qū)高級(jí)業(yè)務(wù)經(jīng)理、投資經(jīng)理、投資總監(jiān)。

　　貨基新規(guī)或設(shè)限同業(yè)存單

　　余額寶調(diào)降持有額度

　　本周，余額寶公告調(diào)整個(gè)人最高持有額度。調(diào)整后，如果用戶在余額寶里的錢低于10萬元，可以繼續(xù)轉(zhuǎn)入資金;如果達(dá)到或超過10萬元，則無法轉(zhuǎn)入更多資金。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，此次調(diào)降額度其實(shí)也算是回歸本源，回歸現(xiàn)金管理工具這個(gè)核心的、基本的定位。行業(yè)里基金公司主動(dòng)調(diào)整申購額度的情況也比較常見，適度調(diào)整確實(shí)也有利于基金公司更好地對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行運(yùn)作管理。

　　而這也與近期關(guān)于強(qiáng)化貨幣基金監(jiān)管的消息不無關(guān)系。近日有市場消息稱，監(jiān)管部門正在醞釀針對(duì)貨幣基金的新規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范其對(duì)銀行同業(yè)存單的投資。對(duì)此，華寶證券分析指出，從新規(guī)可能涉及的核心內(nèi)容來看，主要包含了三方面：禁止貨基投資主體評(píng)級(jí)低于AA+以下的商業(yè)銀行發(fā)行的存單;AAA級(jí)以下商業(yè)銀行發(fā)行的同業(yè)存單的投資比例最高不得超過10%;同一基金管理人管理的全部貨基投資同一商業(yè)銀行的銀行存款及其發(fā)行的同業(yè)存單與債券，不得超過該行凈資產(chǎn)的10%。而2016年的貨幣基金法規(guī)中規(guī)定投資具有基金托管人資格的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單，占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過20%;投資于不具有基金托管人資格的銀行的上述項(xiàng)目，占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過5%�！跋啾仍�規(guī)定，新規(guī)以銀行的主體評(píng)級(jí)來限制投資，不再以是否具有基金托管人資格為標(biāo)準(zhǔn)，禁止投向AA+級(jí)以下的銀行同業(yè)存單，投向AA+級(jí)的銀行同業(yè)存單也做了10%的比例限制;同時(shí)增加了一條集中度的限制，使得基金公司不會(huì)對(duì)單一銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露、依賴度及影響力過大。”市場人士表示。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，貨幣基金規(guī)模達(dá)到5.33萬億元，其中有1萬億元投向同業(yè)存單。

　　對(duì)于新規(guī)會(huì)給貨幣基金帶來怎樣的影響，華寶證券進(jìn)一步分析指出，比如，受到第一條新規(guī)影響的資金大約在500億元左右。統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金6月底共投向132家銀行，其中37家銀行的主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)，合計(jì)投資規(guī)模4868億元，占比81.53%;52家為AA+級(jí)，合計(jì)投資規(guī)模852億元，占比14.27%;43家為AA級(jí)或AA-級(jí)，合計(jì)投資規(guī)模251億元，占比4.20%。

　　再如，在上市的商業(yè)銀行中，工銀瑞信投資于江蘇銀行(600919)以及杭州銀行(600926)的資產(chǎn)超過了10%的限制，另外嘉實(shí)基金投資于寧波銀行、廣發(fā)基金投資于寧波銀行及貴陽銀行(601997)超過了8%，存在潛在影響。在非上市的商業(yè)銀行中，單一管理人管理的全部貨基投資同一商業(yè)銀行的規(guī)模大于10億元的共有41個(gè)，主要集中在廣發(fā)銀行、包商銀行、恒豐銀行、天津銀行、盛京銀行等。

　　值得注意的是，備受市場關(guān)注的余額寶，目前規(guī)模已達(dá)14318億元，但由于同業(yè)存單僅占其凈資產(chǎn)2.37%，所受影響不大，然而其銀行存款比例高達(dá)83.05%，而25家上市銀行合計(jì)凈資產(chǎn)也僅有10萬億元，基本可以肯定突破了單一銀行凈資產(chǎn)10%的限制，因此，一旦新規(guī)執(zhí)行，余額寶將面臨不得不嚴(yán)控規(guī)模，否則將面臨無資產(chǎn)可投的困境。