臨汾金融網(wǎng)6月17日訊（牛海鑫）今明兩日，上海國際能源中心將進(jìn)行就國內(nèi)原油期貨進(jìn)行首次全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練，原油期貨上市在即。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，上市的最早時間或在7月底8月初的某個周五。

　　目前，實(shí)體企業(yè)對此興趣較強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)層面，多數(shù)期貨公司均表現(xiàn)出較大興趣，但部分私募基金由于尚未“看懂”相關(guān)規(guī)則，對此尚處于觀望狀態(tài)。這可能導(dǎo)致其錯失黃金投資機(jī)遇——根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，原油期貨上市之初價格或?qū)⒊矢唛_低走之勢，首月或?qū)⑹亲罴烟桌麢C(jī)遇。

　　“正式的時間上市時間可能是7月底8月初，應(yīng)該會選擇一個周五。如果出現(xiàn)技術(shù)、交易上的問題，還有一個周末的時間可以去調(diào)整和修正�！� 方正中期期貨研究院院長王駿對華爾街見聞表示。

　　上海國際能源交易中心會員已達(dá)147家。截至6月14日，共計(jì)68家會員175戶客戶完成了能源中心交易編碼的申請。其中，個人客戶130戶，一般單位客戶23戶，特殊單位客戶13戶，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶9戶。

　　從上海國際能源中心公布的原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約來看，交易品種為中質(zhì)含硫油，交易單位為1000桶/手，最小變動價位為0.1人民幣/桶。

　　“我們瞄準(zhǔn)的客戶中，一類是涉油的實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，其中包括生產(chǎn)加工商和貿(mào)易商。國內(nèi)的大型涉油機(jī)構(gòu)對此關(guān)注度很高，其中包括三桶油，以及一些地?zé)捚髽I(yè)�！� 一家會員機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對華爾街見聞表示。

　　他并稱，另一類是金融機(jī)構(gòu)，目前主要集中在資產(chǎn)配置有相關(guān)需求的基金，比如部分對沖基金，以及存在跨市套利需求的機(jī)構(gòu)。

　　“私募現(xiàn)在準(zhǔn)備得不是很充分，因?yàn)樵�油屬于大合約、國際化產(chǎn)品，很多私募原來只做國內(nèi)的商品，合約相對較小�！彼�表示：“另外很多機(jī)構(gòu)覺得自己沒有讀懂讀透對這方面的規(guī)則。”

　　另一家中心會員機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士對華爾街見聞表示，正在尋找有意于這一領(lǐng)域的銀行或FOF，以發(fā)展為交易客戶。

　　不過，銀行直接參與可能性比較少。一位銀行資管部人士告訴華爾街見聞，投資大類資產(chǎn)配置的話，且大類資產(chǎn)配置有商品類投資和期貨類投資，可能會小倉位參與。

　　“期貨本身就有杠桿效應(yīng)，投資風(fēng)險太大，而且還是原油期貨，除了大行股份行高凈值客戶和私人銀行客戶的資金會少量參與，一般客戶的資金都很難參與。當(dāng)然有些行在MOM、FOF投資中會加入這類資產(chǎn)的配置策略，不過配置比例不高，而且一般都是有一定的安全墊后才會配置這類資產(chǎn)�！彼�表示。

　　上市首月為黃金套利期

　　盡管部分機(jī)構(gòu)目前尚處于觀望狀態(tài)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果錯過上市首月的“黃金套利期”，機(jī)構(gòu)層面會“追悔莫及”。

　　王駿表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，很多工業(yè)品期貨(如鎳、錫)上市之初的價格均是高開低走，而且開得非常高，而且大宗商品市場目前與在熊市中，原油上市后的行情大概率將以下跌為主。

　　“工業(yè)品掛牌上后市，期貨基準(zhǔn)價會非常高，這樣在詢價過程中其與現(xiàn)貨、國際首場價格的關(guān)系要去磨合。價格在一個月內(nèi)肯定是高開低走，”他表示，一個月之后受到投機(jī)、套保、套利參與者的操作，價格趨于合理。屆時，原油期貨才會同國際市場、國內(nèi)現(xiàn)貨市場的價格逐步出現(xiàn)合理價差。

　　前述會員企業(yè)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，市場內(nèi)多空交易雙方力量的對比會影響能源中心掛牌價格的走勢，同時WTI和布倫特原油價格也會對其產(chǎn)生影響，“因?yàn)槿绻麅r差擴(kuò)大，就會有人進(jìn)來做套利。價格范圍會收窄到合理區(qū)間內(nèi)，這樣才能形成流動性”。

　　中海石油原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍對華爾街見聞表示，實(shí)現(xiàn)套利很關(guān)鍵，事關(guān)價格能不能同國外的標(biāo)桿原油期貨形成聯(lián)動關(guān)系。

　　“因?yàn)樗�提供資金，資金面的短期進(jìn)出的話肯定都會扭曲未來上海原油期貨和中東原油現(xiàn)貨的價格及二者的價差關(guān)系，扭曲之后就會產(chǎn)生套利�！彼�表示。

　　他并稱，扭曲之后的話要回歸，肯定要靠這些產(chǎn)業(yè)客戶來套利，套利就需要價差，這要看其中是否有政策的制約，有沒有物流的制約，有沒有原油品種的交易制約。