□方正中期期貨 夏聰聰 王盼霞

　　上周公布的全球范圍內主要制造業(yè)指數顯示，10月全球制造業(yè)仍然毫無起色。因全球需求低迷，中國制造業(yè)活動連續(xù)第八個月收縮，歐元區(qū)制造業(yè)再次通過減價來提振貿易，而美國制造業(yè)擴張速度逐月趨緩，已接近零擴張。美國上周初請失業(yè)金人數增至27.6萬為五周以來最高，但從歷史標準來看仍處于低位。美聯(lián)儲主席耶倫對美國經濟的鷹派言論以及一些樂觀的美國經濟數據，令市場對美聯(lián)儲下個月加息的預期升溫。此外，歐元區(qū)9月零售銷售不佳，10月服務業(yè)PMI終值54.1不及預期。綜合影響下，當周中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數再次下探。從11月6日當周來看，CIFI指數一路下行，創(chuàng)出新低。11月6日當日CIFI指數以606.77點收盤，當周最高上沖至616.88，最低探至602.54，全周跌幅為1.22%。從指數走勢上看，CIFI指數已經跌至底部，但是仍有下探趨勢。

　　11月6日當周分品種看，工業(yè)品期貨依舊以跌為主，鐵礦石引領跌勢，跌幅達3.74%，天膠、白銀緊隨其后，鋅次之，但跌幅也均超過2%。當周上漲的品種能化品種占一半，為甲醇和PTA，有色金屬鋁和焦煤也出現(xiàn)不同程度的小幅反彈。

　　鐵礦石主力合約1601繼續(xù)減倉下行，國產礦市場礦價弱穩(wěn)，成交較差。進口礦港口現(xiàn)貨依然弱勢，市場并未有大幅下降，但仍然難言企穩(wěn)，市場采購不佳。鐵礦石主力合約弱勢延續(xù)，底部震蕩回落，注意控制持倉數量。

　　滬膠延續(xù)跌勢，現(xiàn)貨市場全乳膠報盤跟隨滬膠下跌，且貿易商報盤更顯稀少，多觀望為主，個別貿易商后期看空心態(tài)較濃，近期低價拋售。外盤市場持續(xù)大幅走跌，成交情況依舊一般。橡膠基本面疲軟局面難改，隨著嚴寒、雨雪等惡劣天氣增多，下游輪胎市場開工低位，難以提漲對天膠需求，而此時恰逢主產區(qū)割膠高峰期，青島保稅區(qū)庫存節(jié)節(jié)攀升，供應過剩局面加劇，供需矛盾雙重擠壓下，滬膠后期依舊看空為主，關注10000點。

　　貴金屬市場繼續(xù)大幅度走跌，尤其上周三耶倫在證詞中表示，如果美國經濟數據向好，那么12月加息就有可能性，這讓貴金屬市場多頭受到巨大心理壓力影響。隔夜美國就業(yè)市場數據略差于預期，給連連急跌的貴金屬帶來一絲支撐，但不改市場對于美就業(yè)市場向好的看法，非農仍有向好預期。目前，滬銀整體局勢偏空。

　　美非農數據公布在即，市場對美聯(lián)儲年內加息炒作熱情不減，強勢美元持續(xù)打壓金屬價格。而近期一系列宏觀數據暗示中國經濟依舊較弱，金屬需求改善難現(xiàn)。現(xiàn)貨市場，部分中小企業(yè)難以承擔鋅價下跌，恐年底“倒閉潮”再現(xiàn)。市場短期利好有限，本周鋅價依舊低位震蕩筑底為主，滬鋅在1.3-1.45萬間維持箱體震蕩行情。

　　西北甲醇企業(yè)出貨或相對積極，但河北、山東等下游企業(yè)接貨意向有待觀察，加之雨雪天氣原因，部分高速恢復情況有待跟進，另外原油、甲醇期貨走勢影響多數人士心態(tài)，天氣、需求等因素影響，國外裝置開工或有所降低，部分船期或延遲，港口進口貨或有所減少。綜上，本周國內甲醇市場或低位整理為主，區(qū)域性走勢繼續(xù)。

　　國內PTA市場價格維持強勢震蕩格局，上周初逸盛宣布延期重啟大化375萬噸PTA裝置，隨后市場消息三房巷一條120萬噸PTA裝置也要停車，加之BP110萬噸裝置月底停車，使得國內PTA開工率維持在6成左右，相比較下游77%附近的開機率依舊供應偏緊，市場維持去庫存。目前國內PTA現(xiàn)貨供應略顯偏緊，后期仍有裝置停車，裝置負荷后期提升有限，目前國際油價震蕩走低，預計短期PTA市場依舊震蕩市為主。

　　美國10月ADP就業(yè)變動指數增加超過預期，出口增加和進去消費季帶來制造業(yè)的改善，進而帶動國內就業(yè)人口增加，緩解了美國走強和中國經濟放緩對美國經濟造成的傷害，四季度美國經濟預期走強，可能為美聯(lián)儲年內加息提供支撐。如果經濟數據構成支持，12月將是做出決定的一次會議。因此短期內，CIFI弱勢將難以改變。